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最牛私募基金经理深圳论道 私募基金高峰论坛人气爆棚

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发表于 2015-3-30 12:36:55 |显示全部楼层
  本报讯 (记者庄少文)3月26日下午,第九届中国深圳)私募基金高峰论坛“中国最佳私募基金投资报告会”在深圳五洲宾馆深圳厅举行,主办方邀请了两位国内非常优秀的私募基金管理人善境投资的吴洪涛和倚天投资的叶飞进行。令活动主办方没有想到的是,参会者几乎挤破了门槛,活动现场人声鼎沸,场面火爆。以下为现场文字实录。
  主持人:尊敬的各位嘉宾,大家下午好!欢迎参加由深圳市私募基金协会、私募排排网举办的中国第九届中国(深圳)私募基金高峰论坛,这次峰会将会历时三天,今天下午的分论坛主题是中国最佳私募基金投资报告会。在今天下午有请两位国内非常优秀的私募基金管理人上台和大家分享他们的投资和投资经历。同时在他们分享完之后我们会有宝贵的时间留出来供各位嘉宾向他们提问,机会非常难得,也希望大家踊跃互动。
  首先我为大家解说今天下午第一家和我们分享的公司是善境投资管理有限公司,同时他们也是5年88倍收益的缔造者。我们首先来简单了解一下这家公司,善境投资吴洪涛是近几年期货市场的风云人物,他掌管的主观趋势账户“善境投资(原佛意投资)”,2014年度收益为814.68%,勇夺单账户组第二名。进入到2015年后,善境投资依然高歌猛进,截至2015年3月12日,该账户累计净值已经高达89.0256,实现了5年88倍的收益。吴洪涛管理的其他单账户,也实现了翻倍收益,“善境投资激进”业绩记录开始于2013年3月19日,目前累计净值13.1930,两年收益高达12倍。
  我们再来了解一下吴洪涛先生,吴洪涛先生是CCTV-证券频道特约评论员,北大期货班、和讯期货特约,他有20年期货证券从业投资经验,网络昵称“金牌!狙击手”。中国第一批股民,也做过外盘,现以期货交易为主。1994年进入期货行业,曾在天琪期货、农垦管局、长江证券任职。2009年创办佛意投资咨询公司,2014增资注册境投资管理有限责任公司。
  那么,接下来就让我们用热烈的掌声有请这位创造了收益的传奇人物吴洪涛先生,大家掌声有请!
  吴洪涛:各位来宾、各位朋友们,还有辛苦的私募排排网的同仁们,大家下午好!我也是一个普通的投资者,从一点一滴做起做到现在。这是我们公司的LOGO,很有佛意,原来叫佛意,后来改名境。
  今天跟大家分享的是我20年的交易经验,有的朋友可能说20年的交易经验能有多长呢?我告诉大家,只有两个字,如果多了就是废话,如果少了也不够经典。第一个字是“悟”,某一个行业和某一个工作都是靠来发展的,并不是我们生来就会的。包括做期货也是这样的,我从刚开始做股票、做外汇,而且我插一句,我是师范大学,我学美术的,基本上跟金融行业一点边都不粘,但是我还是进入这个行业。刚开始进入这个行业觉得特别刺激,但是亏得特别惨。1994年进入股票市场,到1995年的8月6日,父母拿的10万块钱都亏没了,每天如一样。当时想找学习的地方没有,因为中国的期货市场仅仅只有一年,而且当时我的培训老师刚进入这个行业,替我找金融行业3个月,我无法从他那学习。而且那时候看了很多书籍,但在市场上还是亏钱状态。所以投资是悟的里程,每一个里程都是很艰辛的。所谓投资经验就是投资过程,也就是通过一点一滴的努力、学习、总结出来的经验。我当时把父母的钱赔光了之后,我基本上每个月定期定投把生活剩下的余钱攒下来做期货。3个月、4个月够1万就往里投,然后就没了。傻子一辈子做一件事都能够变成专家,但是我不傻,我学到了一点技巧和技能,我就拿钱去实战。这个过程足足用了十年的时间。赔的钱我也不知道是多少了,反正这十年我没剩下什么钱。在每一次亏钱之后都总结经验,怎么亏的钱,是哪里亏的钱,是分析上,是交易上,还是资金管理上。也到处拜访名师,跟他们学各种技术分析、理论、时间窗口,还有其他的指标,我都跟他们学。但是这十年,我并没有任何收益。这十年有很多人劝我你离开这个行业吧,你离开这个行业吧。但我还是下去。
  而后十年我一本书都不看了,为什么呢?我发现一个道理。我发现我看这些书的作者没有一个在期货市场赚钱的。这叫我很,我看了十年的书,买了十年的书,结果发现他们只交我们手里的盾,他们只告诉我在市场上如何赔的钱,但是我手中的矛呢?我不能像乌龟一样老是在壳里面老被别人打。没有进攻我就没有收益。所以我一直在找市场,我把所有的交易跟每笔细节的单子都拿出来一点点找。这时候我也不看期货方面的书籍了,我喜欢看历史,尤其是春秋战国的兵书兵法和排兵布阵,我觉得这是最好的基金管理和交易策略。后期我已经把市场放到次要了,而排兵布阵、交易阵法常关键的。因为我看到了几个触点,第一个是赤壁之战。从市场的变化,曹操百万雄兵收复中原,各个身经百战。而刘备只不过是诸葛亮、关羽、张飞,几百个人。而孙权的弓箭也是靠诸葛亮借来的。我们看春秋战国孙膑的案例,他说你用7天的时候把300个宫女训练出来跟御林军比看能不能赢。孙膑点点头我能做到。你敢下军令状吗?我敢,立下三天的军令状。虽然中间孙膑借过来尚方宝剑把黄妃斩杀了,随后所有的宫女都震撼了。三天后300个柔弱的宫女真的打败了强悍的御林军。
  大家看到了投资并不是你有多强悍,强悍的是你有一个很细腻,很强的距离和很细腻的计划,这样才能打胜仗。所以从那以后我从来不在乎行情的涨与跌。为什么我不在乎了?行情的涨与跌我们无法预测,你的资金有没有机会支60次、70次呢?有的人支20次。我做了一个统计,我做了1000笔的期货交易,大家问我,你能赚多少笔?我回答只赚了200笔,剩下的800笔都亏损。但是我这六年的时间里,我的资金翻了88倍,更准确地说是400倍。我是从58开始做起来的。还有我理财的客户几乎每年不低于60的收益累计增长。
  我错的时候非常小,而对的时候常大。那时候资金管理多大呢?我告诉他,我每次开仓是3%。3%能赚到钱吗?我100%的仓都赚不到钱。我每次开仓3%-5%。这跟打仗一样,你掌握一个军的部队,你能派出一个师的部队去搭桥吗?我拿一点钱去试探,只要对了就乘胜追击,只要错了马上就撤。3%的资金可以买某一个品种的最高价,卖一个品种的最低价,没有任何技术含量的情况下亏损都不会超过20%。这样的话,什么黑天鹅、系统化风险、非系统化风险,其他的风险都跟我没有关系,我还很喜欢黑天鹅。这就是策略问题,这样你的心态才会更好。这是我对市场投资的,人的常关键的。我经常喜欢跟别人交流策略,从来不喜欢跟别人探讨行情。
  大家的投资时间都很长,有的十年,有的二十年,这个市场大家都知道,95%以上的人都亏钱。也就是随便抓一个人过来探讨行情,或者随便一个人跟我探讨行情,我有95%的概率跟赔钱的人探讨行情。那我还有意义去探讨吗?就没有了。那还不如自己去琢磨每一个交易计划、每一个过程我都很细腻,对了就知道这个计划对了,我下次复制,反复去做。如果错了,我就去改变,去寻找错误,一个很好的交易计划,一次、两次、三次,经过十几次的交易之后,我就告诉你,你已经拥有了一只锋利的矛。市场上任何的行情,你都能规避风险获得利润。这是关键的。所以每个人都要去寻找自己的矛。有人问我,我把你的矛拿来用可不可以?我说可以,你去试试。就像我们养了一只小狗一样,从小养大的,你养了两年变成大狗,也许我怎么踢它,它不会咬我,你过来试试?肯定咬你。所以每个人的矛,每个人的交易是有性格的,是根据每个投资者的交易性格融合起来的一个交易策略和交易的矛。所以有的时候我们做拿来主义是不合理的,因为它不符合你的性格,我的性格符合我的交易,你们的性格符合你们的交易性格,这是我对市场交易系统的。
  我喜欢跟大家分享我的交易系统,为什么呢?我觉得大家可以做一个借鉴,就像有的朋友说吴洪涛,你怎么那么喜欢讲课呢?怎么那么喜欢被人采访?我说我特别喜欢讲课,不是因为我讲课觉得很荣光,别人采访登在报刊上,我觉得很光荣。不,我每次讲课的时候都要做课件,做课件的时候会整理思,我就把交易思一点点整理,因为我想把我的东西分享出来。在分享的同时我就必须要整理我的思,而每一次讲课的时候我都把思整理得很好,对我未来的交易都是进步。也就是舍得布施才有收益。
  还有我喜欢叫别人采访我,因为记者常复杂的,采访你一次可能给你十几或二十个问题,而第二次、第三次采访你的记者就比较辛苦了,他得看看有没有别人没有采访过的内容。他们去帮你找交易漏洞去。经过几次的采访之后,我们的记者就是我最好的镜子,他从我所有的交易过程中找出很多我没有整理过的东西,然后把标题给我,我再答复给他们。所以多次讲课、多次采访把我的思整理得越来越清晰。
  所以当好的东西分享给别人的时候,自己也会感到一股香甜的味道。
  这是我近五年的交易走势,随着一年一年的增长,经验的丰富,大家可以看到,从100万资金到现在,开始幅度并不是很快,每年有稳定的收益值,中间也有回调。但是,没有2013年和2014年的比例,为什么呢?我也在修正,我也在不断地交易、不断地做。刚进入私募基金管理人的情况下,我是2009年辞去职务,从事私募管理,当时代客理财。为什么那时候出来呢?2008年经过金融危机之后我发现,书上说了,经济危机是财富再分配的过程,35年前巴老爷子就是这么发起来的,这时候我再去打工,人的一辈子能碰到几次金融危机啊?所以我把工作全部辞掉了,带着800万资金,自己是5万,当时是专户理财,短短6年,所有的客户基本上达到了6年的长期稳定收益。从管理的资金从800万到4亿,个人资金也从5万块钱做到了4000万。但这是信任的钱,很难受的,你每次成功都是一次,你每次失败也同样是。
  大家可能看到2012年有一个回撤,这个回撤是很难受的。当时从430万资金,短短3个月的时间我就剩下87万了。当时我没有把这个事情告诉我的太太,我觉得男人虽然瘦点,也要把腰杆撑起来,我是她的一片天,我要把她的天撑住。我还是一点点去做行情,直至做到现在,从87万一点点进步,我又做到了几千万。我觉得每个人的都是很艰苦的,而且有人问我你怎么做到的?我说我不知道怎么做到的,我只是低着头一步一步地往山上走。因为我知道只要往山上走一步,我就离山顶近了一步。没有任何想法,从87万做到430万,资金亏损了80%,你要有5倍的收益才能回来。我足足用了半年的时间,从春节一直做到8月份才打成平手。然后从8月份开始做,心态也逐渐放缓了,本金回来了。当年最高峰达到了将近800万,元旦那天剩下740万。从那开始我再也不做这种难受的事情了,把资金设置好,所以2014年一纷飞,将近800%的收益值。这是一个,也是心的历程,每个人想赚到钱,最关键的是你摔倒了能不能爬起来。你都趴在地上了,你还有跌倒的份吗?只要你抬起头,你已经成功了一半。如果大步跑起来,我相信还会有成功的。
  这是我从2013年开始做的理财账户,基本上这个账户没有任何亏损,截止到目前一年半的时间收益了150%。在50%以下回撤不足5%,这跟产品设计有关系,后期稳步上涨。这是我从2013年之后就告诉自己不能出现大回撤,我都承受不了这么大回撤,何况我身后的几百个客户,他们也承受不了。这是我第一次开始用3%、5%的资金去交易市场。大家可以看到,这个账户最低开仓3%,最大开仓率为30%,一年半的收益值是150%。在这个市场中赚钱,跟你满仓和半仓和低仓没有一点点关系,因为你的仓位变化直接影响你的心跳速度。你是买完单之后扔下来给太太做饭、接孩子心情好,还是进场之后两眼死死盯着盘面好呢?结果钱没有赚到,眼睛都花了。这不是投资,这是自己作弄自己。所以投资不在于你用多少资金,同样是几万块钱也可以做到几千万的。
  随着一年一年过去,等到2014年,大家看到了,2014年我们的产品回撤度是多少呢?基本上没有超过5%。所以,一点点去修正自己的交易系统、交易思想,你整体的回撤度会逐渐变小,收益值也逐渐变大,资金使用率也越来越小。为什么打仗开始是有几万人、几千万人,而现在变为特种部队。大家看到一战、二战一出兵就是几十万、几百万地打,而现在大家最明显的知道了,英国和阿根廷打,阿根廷就是被英国的特种部队打败。经过无数次的锻炼,我们把资金变成特种部队,这样我们才有更好的收益。这个市场中,无论你是5万也好,10万也好,你就是统帅,每一分钱,每一个士兵都是不可分割的兄弟,这样才能在市场中赚到钱,不要随意把他们推向市场,推向死亡。这是我对市场的。
  第一个字“悟”讲完了,在书本中学会了拿盾,矛自己找,很多书上都没有告诉我们怎么赚到钱。所以大家以后看书先看看作者的经历,然后再看那本书。
  第二个字是“道”,每个市场都有每个市场的道,同样,做投资也是有道的,这个道非常关键。就像我们走一样,车有车道,人有,你在车道上走的话,那你要躲车。在上走的话,车要躲你,那你说在哪条道上走好呢?
  关于道的理解,很多人有很多种理解,包括诸子百家、春秋战国的时候谈的也不一样。但是在我们投资人的角度,这个道常关键的。第一句话“一切存在的即为道”,只要存在就是合理的,这是一个道的话,这是我们经常说的,价格存在就符合道理。而价格存在之后,它不能完全横在这里,它得有变化,上涨、下跌,那就是存在就会变化,这也是道。所以没有停止不前的市场,也没有每天停止不休的涨跌市场,所以市场也是有它的道的。而且变化就会出现消失和。就像刚才说的,所有的市场没有涨不完的,也没有跌不完的。当涨到一定程度就会,当跌到一定程度也会。所以这三个议题就是自然的。在期货市场投资也是这样的,很多人无穷无尽地看市场,大盘从1000点涨到了2000点、3000点、4000点,涨到6000点还要涨到8000点,这个以为市场永远存在着这个道理,不对,不是的。只要行情变化肯定有的一天,但是每次的时候,它都会给你一些先机的。所以在股票市场、期货市场交易的时候一定要记住,这是一个,没有不变的市场,也没有永变的市场,一切都是循回。就是佛家讲的话六道,就是这样的。
  我对道的理解,道是做事的途径、方法、本源、本体、规律、原理、境界,终极的理想和原则等等。这是属于我们在期货市场中也有道,包括行情走势、趋势的研判、市场的根源、交易的主体、变化的规律、市场的合、投资者对市场的心理态度、市场发展的区间和目标的变化,它也是有道的。这些问题,每一个问题,我们只要解决了,我们可能就是进入了这个道。但市场的变化中,它遵循一种平衡,当失去平衡的时候,它又会跟市场,市场出来一个机会,就像周易系辞上的一句“一阴一阳之谓道”,上涨下跌是市场的道,多空平衡也是市场的道。投资市场就是从平衡到不平衡,再从不平衡恢复到平衡。在此变化中孕育着机会。往往到多空平衡的时候,市场出现完整。多空不平衡的时候,市场出现某个大的行情,供需也是这样的。
  大家可能问到现在的市场怎么样呢?我告诉你,现在的期货市场是一个平衡状态,但是它孕育了很多不平衡的事情要马上发生的。历史的天平永远是压正对的一方。大家注意到现在市场一点点酝酿着机会,很多事情又开始不平衡了。我们可以通过原油近五年的平衡点是多少,现在又是多少,它肯定要恢复平衡的。而其他的商品呢?它可能高出平衡点,或者低平衡点,它要出现一种平衡。所以通过这个道就知道什么时候是最大的机会,什么时候要放弃机会。不是说所有的机会都符合我们的。
  我刚才谈到关于市场的变化就像走一样,车有车道,人有,这就是道,很简单的问题。而属于我们的道就是我们的人行道,属于主力的是车道。而交易当中我就选择我熟悉的道,而且这六年我基本上在农产品上没有大失多少。70%左右的利润值都是通过农产品得到的。这个可能是跟我的交易经验有关系,因为我在农垦干过活,在原来的天津期货公司也是粮油进出口集团下属的公司。现货的交割、运输、生产状况我都清楚,所以我喜欢做它,我选择了我熟悉的道去做。这样我的机会就多多,而我交易的把握也多多。
  中国是一个道的国度,言“天、地,仁、义、礼、智、信,文、武”,我们公司产品的名字就是这几个字,这是我产品的个性,我觉得这几个字就是我们中国的道。而大道之大,视不见、听不闻,但无所不在。我们应当知道、明道、得道、守道。得道不失,乃可。就是得到者多助,失道者寡助。如果细细品来,我们的投资交易就是遵循着市场的变化。因为市场的变化都是按照我们的市场去操作的。
  我再给大家讲一个题外话,我是私募基金管理人,跟操盘手已经完全不是一种。虽然我们都在从事期货,并且以期货盈利为主。但是一个操盘手的道就是充分利用市场的最大波动获取最大的收益值,可以把一轮行情抓得淋漓尽致,一年几倍、几十倍,有的有上百倍。我认识一个好朋友,去年半年的时间就在外汇上赚到了400倍的收益。我说你是优秀的操盘手,他说是我只能做操盘手,不能做私募基金管理人,因为他每次回撤几乎都能达到50%。前段时间,他6800万的美元资金短短时间就剩3000多万了。他可以淋漓尽致地反映行情。但是我作为一个私募基金管理人就不能这么做了。在我眼里行情跟我无关,我只在乎趋势,资金的曲线,一年下来30%、50%、60%、70%,这是我最高收益值。因为客户把钱交给我,买我的产品是为了有稳定的收益,并不是叫你拿去博弈的。他想通过你让他的生活过得更好,儿子能够上学、结婚、买房,自己老了有所养,这是他对我们私募基金管理人的寄托。
  从我做私募基金管理人的时候就告诉自己,我后面可都是一群老头老太太,真是这样的。我统计了我们公司的客户年龄,平均年龄在55岁之上。我带着全是年龄大的。而这一晃又过去了五六年,他们应该多大岁数了?60岁了。所以我已经把中国退休金的担子压在我身上了。所以我不追寻市场暴利,可以看我的理财账户我不追寻暴利,我只追求稳健低收益。这轮行情我赚了10%,我最多回撤3%,赶紧把仓平掉,保持稳健增长。但是我心里很矛盾,怎么把这个市场做得更舒服一些。因为我是双子座的,自己拿出一个账户来看到底能博成什么样。这两种心我全满足了。所以交易的时候我心里没有任何压力,因为自己的钱,看看自己能创造怎样的。因为我在市场里面压抑了10几年了,看看爆发能怎么样。结果从5万做到几千万,而且不是一轮行情,是一年一年增长。而理财账户是每年缓步增长。这样的话,我的交易心态好了,客户的心态也好,这样我们都能做大做强。
  我今天就讲到这里,留下一点时间给大家答疑。有的时候你们问到了,触及到某个点的时候才产生。我再次感谢大家,感谢私募排排网的所有同仁。
  主持人:非常感谢吴总非常精彩的讲话,都是干货。我想在座的很多嘉宾心里也会有所疑问,现在的时间给到你们,谁有问题可以直接向吴总发问。有没有人想要提问?
  提问:我问一下,期货跟股票的性质,有一个朋友讲的我觉得很有意思,他说期货是个人的一种判断,而股票更多的是集体判断,您怎么看这个问题?
  吴洪涛:每个人有每个人判断的不同,刚才通过我的一段讲话,你可以看到我并不是一个人在战斗,我始终认为股票是君子,期货是。做股票的可以君子报仇十年不晚,但是期货就是睚眦必报,每天都有机会。而股票6000点,现在过十年了吧,能报仇就不错了。所以我始终赞成股票专业人士,只要大盘涨大家都能获得利润,只不过多少的问题。而期货是专业人士,涨、跌都有人赔钱。我刚才讲策略,并不讲单打独斗,一个人的力量还是有限的,人越精的话,你交易的时候越放松。而且人是有弱点的,虽然我在人机比赛中排名第一,但是我知道自己的弱点,我知道我在干什么,我能干什么,我会干什么,我能干到什么。
  提问:股票会有波动的,可能最难解决的是波动的问题,当你解决波动这个问题的时候,也许你会受益。任何一个行业都是这样。你前半句讲得很好,后半句我觉得讲得不好。谢谢!
  吴洪涛:每个人都有自己的理解。
  提问:吴总,您好,我听您刚才讲的观点,目前期货市场22个品种,如果能够把资金分到五个板块,每个板块2-3个品种,机会是不是多一点?如果这样的话回撤也会小一点?
  主持人:就不把鸡蛋放在一个篮子里是否更稳妥一些?
  吴洪涛:我明白你的意思,可能我回答还是像刚才一样,前半部让你满足,后半部让你失望,这是我的交易,我不是做多品种的,我只做6个品种,同时持仓不超过3个品种,3%的仓位做那么多品种能赚到钱吗?而且我不参与我不习惯的品种,新品种我不做,新上市不足两年的品种不做,交易不形成联动板块的品种不做,交易量过低的品种我还是不做,因为我必须过滤,一是资金规模不可能大规模地进,二是要符合我的个性,有的不属于我,我只属于我的机会,或者符合我的交易的机会。
  主持人:我帮您问吧,您现在眼中有没有比较确定的机会?
  吴洪涛:农产品。
  主持人:还有没有朋友想要提问的?
  提问:我问一个问题,跟投资没有关系,我问一下吴总,为什么客户都是55岁年龄以上的?这是有意的选择,还是投资的时候有自然的带动,是随机的还是您的选择?
  吴洪涛:刚才我已经提到了,这是一个平均值,这里面也有35、36岁,一个账户买一个产品100万,30多岁没有那么多的钱,而且拿闲钱进行高风险投资,这个年龄段应该是40-55岁之后。而且我们在客户身上也是有选择的,并不是所有年龄大的客户我们都帮他交易的,我们有资产评估报告,符合我们的才做,因为期货终究是有风险的。
  主持人:还有哪位现场的朋友想要提问?
  提问:这个问题是我去年有一次会议上,我当时参加那个会正好碰到的一位领导,他问我在期货产品里面为什么没有牛羊肉,你刚才提到农产品,在期货品种类别里面怎么没有牛羊肉?
  吴洪涛:这个品种不是我定的,这是其一。第二,在国外有牛腩,但国内可能要推出生猪肉的。但是期货的交易品种是以大量的原材料为主,易储存、易运输这样的产品为主的。牛羊肉我估计还要等一等,看看猪腩什么时候出来吧。
  主持人:也就是五花肉是吧。在场的朋友还有问题吗?
  提问:我想请问一下,刚才吴总也说了市场从平衡到不平衡,再到平衡的过程,我想请问您,市场从平衡到不平衡这个转变的过程中,您最关注的是哪些点?
  吴洪涛:在这个市场里平衡到不平衡,关键的是数据,只有数据才告诉我们最准确的。这属于基本面的方式,我跟大家详谈一下。在基本面,我现在把基本面进行量化,也就是一个供给针对一个需求,这时候价格是平衡的。当这种平衡打乱的时候,当供给不变,需求增加的时候,这时候价格又会上涨,打破平衡。当需求不变,供给失去平衡的情况下,供给增加,价格下跌;供给减少,价格上涨。所以在某个时间内必须把某个节点定好。
  在3月份之前,我们会把需求量作为一个平衡点,然后以供给进行计算价格的波动。当供给高的话,价格下跌。当供给减少的时候价格上涨。到4月份的时候改变了,南美和美国、阿根廷、巴西这几个国家的产量确定了,这时候供给变成定数,需求变成变数。南方的鱼鸭蛋开始启动了,北方的牛羊开始启动了,这也是平衡的打破。这样的话在区域供给没有什么改变的情况下,需求量开始增加,价格也会上涨,这也是一种平衡状态的打破。所以每一个平衡的时候,你先要确定一个点的不变,然后再确定另一个变化。
  提问:您作为谦谦君子觉得要关注哪些呢?
  吴洪涛:这个没法回答了,不会就是不会。
  提问:我想问一个私人的问题,你当时上有老、下有小,你的钱又亏完了,我想你的老婆有没有扭你的耳朵?
  吴洪涛:我的太太就在下面。
  提问:我们投资人的压力太大了。
  吴洪涛:压力的大小来自于自己心的变化,我做投资21年,包括我妻子也是这个行业的,1995年认识的,1996年订婚,1997结婚,她了解这个市场。还有一点,我想投资必须用我自己的闲钱去投资,也就是在我最困难的时候,在办公室睡地铺的时候也必须把家用给老婆。我把省吃俭用的钱,一个月18平米的房租一个月1500元,半年下来1万多块钱,所以我省吃俭用攒下来的钱去做,报喜不报忧,赚了给妻子,赔了就不吭声,妻子看我的表情变化也知道我是赚了还是赔了,我们不把这层窗户纸捅破。不能把我们的赢与亏把我们爱的人带向深渊,我们要记住,我们是男人。
  主持人:他其实是想问怎么来排解托付中家庭带来的各方面的压力,吴总说的是尽量拿闲钱操作,可能这样的压力小一些。
  提问:我有两个问题,吴总是否有用量化系统,对数字进行模拟和计算。
  吴洪涛:别人都称我是主观交易者,其实我是系统化的主观交易者,你要在我的交易里面开仓、加仓、直赢点、直损都是固定模式的,不会有任何改变。包括加仓点、直赢点、直损点,我们都做系统化的。一个交易计划出来之后就两种,一种是直赢,一种是直损,中间不加任何过程。所以在交易的时候我就很容易找到我的错误点。
  提问:您这么多年的积累,我学到了几点,一个是自己进行不断地总结,第二个是哪里跌倒从哪里爬起来,形成自己的“悟”、“道”交易系统。但是还欠缺最先进的量化和数字化处理的模型。您确实是高手。
  第二个问题,您对自己的这套交易系统,您现在已经非常成功了,从几万做到几千万,几亿,能不能更上一层,它的上限是多少?能做到几百亿吗?我自己的感觉能做到十几个亿。这是我的想法,不知道吴总是否认可?您对自己的交易系统能做到多大规模?
  吴洪涛:我对我的交易系统很有信心的,为什么呢?它不是左侧角度,它有30%,假如我用30%的仓位,有一半的仓位是用在左侧的,并不是右侧。我目前管理的几个亿的资金里面,5%和10%的仓位,这个对市场产生多大的影响呢?4亿的资金。我有一个想法,我想称为中国的私募行货,但是遥知马力,得一步一步走。我经常说一句话心与行要同步,心太远了,行没有跟上不行。如果行走得太远了,心没有上去,这样很累。所以我还是一步一步走好一些。
  提问:吴总,您好,我一直觉得期货市场是零和游戏,但算一下各种交易费用甚至是负和游戏,我很多朋友都说在期货市场赚了很多钱,我就有点纳闷,既然是负和游戏,为什么那么多人在期货市场上赚钱,到底是谁在亏钱,亏的钱是从哪里来的?
  吴洪涛:期货市场真的是负和游戏,市场中永远有三者,一个是亏钱的,一个是游戏的制定者,一个是赢家。我们所说的亏钱的,赚钱的肯定是亏钱的一部分,但是谁能够把钱持续地赚去,这非常关键。就跟打麻将一样,四个人打得次数越多,盈亏的概率就越低,打得次数越少盈亏概率就越高。每个投资者都要严格律己。
  提问:请谈一下您的人生规划。
  主持人:这个话题太高了,您指哪个方面的规划?
  提问:您的理想和做这个事情的目的,追求的是什么?
  吴洪涛:我的理想,在我身边的三个女人和三个男人过得更幸福一下,三个女人,我的母亲、妻子和女儿,三个男人是我的父亲、我的弟弟和我的儿子。而那个人生规划我说完之后怕大家不信,当我有一天不做这个行业的时候,我会把财富的50%交给我妻子,50%回馈给社会。
  提问:吴总,您刚才说您一般只开仓3%,如果你判断这个是大的机会会乘胜追击,但如果判断错了,您怎么做?
  吴洪涛:3%的仓位在一定程度上是以直损的方式出场,但品种不一样,工业品或贵金属必须直损,因为周期大。而在农产品里面,我指豆粕、菜粕这几个品种里面不设直损。我刚才说了,我所有的交易基本上都是统一的,豆粕的特性是每年的波动幅度为800-100点,如果衡量好了供求关系,这个价格就特别好衡量。像去年最陡一波行情是这么做的,7月1日知道美国总统的报告种植增加10%,这时候我就麻烦衡量种植面积增加10%,那2011年、2012年、2013年的低点是3000,那今年的低点是2700,所以我一点点去做,一直跟进来。到2700之后,空单变买单,2700已经达到了原有的供给增加10%的价格,这又达到了平衡点。通过价格下跌与原有的达到平衡。2013年的高点是在4000到3800,现在到2700,产量增加10%,价格下10%,那高点也要下10%,在需求量不变的情况下。这个仓我没有设直损,因为我知道2700,去年3800,调到10%是3400,我有700点的盈利空间,所以不设直损。但是其他品种必须以后严格设直损。
  提问:我想知道您的交易策略,您刚才说先用小资金去试,如果确定正确的话加大资金乘胜追击。这个是基于您两次判断都正确的前提下可以获得较大的盈利。如果第二次判断失误的话是怎样做的?
  吴洪涛:每一个资金的投入并不能算总的直损,我这个基本仓建的时候有直损点,加仓的时候还有直损点,它的盈利和亏损不能影响到它的,这是两种概念。两个孩子,一个考大学了,一个上小学了,你能说拉均价说我的孩子初中毕业吗?不是一码事,这样才能你的盈利不会出现大幅亏损。
  主持人:谢谢这位朋友问得很仔细。我这里代表所有站的朋友感谢吴总,感谢您给我们分享了这么好的内容。今天吴总的分享到这里先告一段落。
  看到有这么多朋友站在后面辛苦地听,非常感谢大家对这次活动的支持。接下来我们还会邀请一位重量级的嘉宾上台跟大家分享。首先我介绍一下第二家分享的公司是淮北市倚天投资有限公司,这家公司在2015年的时候,A股出现分化结构性行情突出,成长股快速上涨,创业板不断创出新高,成功站上2000点。两年前就看好创业板会站上2000点的倚天投资提前布局成长股,在次新股、互联网金融、网络安全软件、在线教育等品种的带动下,产品净值开始大幅飙升。
  2015年以来,短短两个多月时间收益率已经高达200.88%,截至3月13日,累计净值高达2.2470,稳居冠军宝座,暂时领跑私募群雄榜,上攻能力十分惊人。
  接下来我们邀请倚天投资有限公司研究所的所长(胡富善)先生给我们分享,大家掌声有请!
  (胡富善):各位领导、各位投资者、各位同行朋友们,大家好!今天下午这个时候我用15分钟左右的时间把我的PPT讲一下,今天欢迎大家来到现场,谢谢大家!我们再感谢一下中间的摄影师和边上的工作人员,今天他们很辛苦,谢谢你们!
  我跟大家说一下我们研究所做什么的,研究所相当于参谋部,在一个团队作战的时候,研究所是负责给操作团队提供意见,我的整个作战计划今年要做什么,今年要做哪个板块,今年对整个市场如何界定和认识。然后我把我的板块提供给我的投资团队,然后再把我看好的相应个股提供给操盘团队。然后投资总监做的事情是战斗团队的现场指挥官。我们是两元制的架构,所以我们今年的业绩处于第一名。
  我下面说一下我的课程内容,第一部分是宏观经济,第二部分是热点与行情机会。我的这个课程内容和我们现在投资的范围、标的是有密切关系的。
  我们先看一下第一部分,首先现在的市场这么疯狂,究竟怎么回事。其实原因就几点,一个是大家对经济走到现在有一个托底效应,再一个从降息降准开始,流动性很宽裕,降息之后又造成资金成本下行,还有中小企业的盈利改善,这个的原因,这跟前几年所提倡的,我们现在所做的事情是新型加转轨,我们要进行结构,把我们原来所做的发展重工业、钢铁、煤炭那些,把那些资金和相应的技术,或者支持政策转到新兴的上市公司,中小企业的上市公司,所以盈利改善。所以大家看到中小板、创业板,我们加大仓位,投资依据就是来自这个。经济转轨在和的领导下一定会完成,我们提早在500点、600点就提早介入创业板。
  下面是各项经济数据的分析,P,数据我就不念了,我就跟大家说一点,你们去想一个农村的沟渠,农村的沟是有横截面的,中间是往下走,中间是平的。美国的经济已经走到沟底了,虽然最近时好时坏。但是欧洲的经济已经马上就到底了。而中国经济刚走到一半。去年7.5%的增长率,但是我们只完成7.35%。今年,觉得我们要增长7%是合理的,但是到不到不知道。现在经济处于探底过程中,未来到7%以下也是正常的事情。这就是经济转型带来的效应,把传统的钢铁、水泥等重工业,我们要从那里严重依赖房地产和重工业的机会要转到新兴的科技企业和转轨企业去。在这种情况下,从这个效果来看,带来的效应,P会慢慢往下走,而更加追求经济增长质量。
  我们看CPI,3.5%比较合适,但是去年是2.0%,CPI合理的物价涨幅,合理的通货膨胀,经济是润滑作用。去年2%左右,就证明润滑作用没有起到。按照宏观数据合理的通胀可以促进经济增长。今年要达到3%左右的目标,这是的。但是央行这个政策主要是什么?我做这个事情是为了有助于价格,这方面有没有完成我不知道。但是根据现在的经济情况来讲,完成这个目标有一定的难度。一定的通货膨胀不到的话对经济增长有负面的作用。
  PMI数据现在又到了50以下,做宏观经济研究的都应该比较熟悉,50是一个枯荣线,50以上代表经济处于扩张阶段,50以下代表经济处于萎缩状态。从1月份、2月份来说,因为PMI有两个数据,一个是制造业,一个制造业,这个是制造业的数据,也就是制造业的数据一致在下行。从这个数据反应经济状况不常理想,或者一直在探底之中。
  我们再看PPI,这叫生产者出厂价格指数,1、2月份跌得特别厉害,前几个月都是跌1点几,1、2月份这个指数跌了2.73、2.84,这个跌幅扩大代表什么?价格一直上不去,价格不断下行。当商品的出厂者价格卖不上去的时候会压榨企业的利润,企业的利润增长不起来。这个数据下降有两个方面,一方面近期大商品,尤其是原油类的跌得非常厉害,所以上游的价格下跌带动了下游,这是第一个。第二个也代表现在工业企业利润真的不咋的,可能还会进一步下行。如果工业企业的利润下行的话,这样对整个经济的程度还是蛮大的。
  接着看全社会的用电量数据,我为什么用这个数据?克强指数有一个我最喜欢用的就是用电量数据,克强指数有三个,货币量数据、货币增长量数据和用电量数据。你的经济增长多少,按照你的用电量的增加,1、2月份,尤其2月份单月下降了6.3%,这很恐怖的,很多年没有出现这种情况了。用电量大幅下滑,这反映了什么呢?反映了工业生产放缓,并且还在探底过程中。说到这里我想跟大家说五个数据,基本上的数据我现在没有看到特别好的数据,因为我们做宏观的,兵者国之大事,一定要战略上看清楚,我讲投资标的的时候脉络会非常清晰。
  我们来看M2数据,2014年M2同比增长12.2%,相对于前几年增长15%以上,这个已经相当低了,但还是比较高的。CPI和P,比如今年CPI是3%,P是7%,M2数据应该是小于等于10%以下,低于他们两个总和的时候代表你的货币是紧缩的。如果M2增长率大于P加CPI数据的话,货币是宽松的。我们要保持适度的通胀和流通性。我们要正确理解在一些文件里面的话语和意思。货币放松代表正常一个家庭,如果一个家庭要完全改善财务情况,他应该更加努力去挣钱,应该更加努力去找机会创造更多的增加家庭收入的方面。但是,这是代表家庭资产负债表良好的。同样反映到国家也是这样的,如果国家经济转轨完成以后,经济增长质量很高,在这个情况下,国家的资产负债表,包括各项经济数据都改善,这就是结构调整要做的事情。为什么12.2%的数据出来之后我觉得还是很宽松的呢?就意味着要改善自己的家庭情况,我现在应该到银行贷款,我瞬间就有钱了,有这么一个区别。一个是勤劳致富,根本上改善。另外一个是放开流动性,我从金融市场可以拿到更多的钱出来,并且利率下行,降准,这都是给货币宽松提供条件的。现在也走两步棋,第一步是走宽松或者不泛滥就可以了;第二是新兴加转轨,调整经济结构。这个反映的情况,现在的政策很矛盾。在矛盾的政策下,我们要顺着让我们干什么,我们要听其言观其行,前面说了什么,后面干什么要看政策。
  你把这个说完了,经济政策是这样的,宏观经济也是这样的,在这个情况下我应该怎么做?就像两年前500多点的时候我们就说已经到大底了,所以我们两年前就布局到现在。所以大家看两个月左右的收入增长是由两年前已经做了相应的功课,功课做完之后,我们讲究一点在战略上打一个。所以今天的成功不是这两个月努力做到的,而是我们两年前就做好了功课。
  下面把我们做的功课说一下,热点,有几个热点,先看市场,现在有很多人说今年高了,很多人都在等跌,说跌了以后赶紧买,这个思想很奇怪。其实,在我们投资团队里面我们是这么认为的,我们觉得市场永远是老大,他让我们干什么就干什么。所以我们的口号是我们在市场中做一只快乐的猪。什么意思呢?就是我很笨,市场让我干什么就干什么,市场是上涨的我就做上涨,我做的新三板、中小板涨得很好,报好自己的仓位,顺势而为就可以了。所以我们没有想过怎么调整,当你开始调整的时候,我们做相应的对策。所以预测或者是对行情的研判是很重要的,但是我们的操盘团队里面,就是叶飞先生,我讲完以后他会讲他操作的时候,你们可以详细问他是怎么做的。对策永远大于预测,我们在行情研判的情况下研究相应的对策,你涨,我有我的应对方法,当你跌的时候我也有相应的对策减少亏损,只有这样才能赚到钱。
  跟大家阐述一下,不要管涨得高与不高,它只要涨就是一个市场,你听市场的,不要听上明天要大跌之类的。真要是预测准的话是没必要说的。我们的策略是,政策市就跟着政策走。资金市,资金往哪里走就往哪里走,就是钱多的地方处理你的交易。
  我们再往下,说了半天,的热点在什么地方?我们锁定为医疗,医疗下面有几个细分的,养老产业、养老服务业和养老保险。我跟大家说一下数据,首先医疗行业这块,今年可能会重点发展县级和乡级的医疗,把县、乡级的医疗机构或者让一些医生下到这些地方去,所以这里有很多商机。养老产业这块,我跟大家说几个数据,到2020年左右有3亿老人。3亿老人到2020年之后有3.3万亿的养老金要消费出去。到2030年,这些养老金将有8.6万亿。到2050年,养老金将有17.6万亿。也就是说,按照正常的情况,养老金的这些数额里面有60%-70%要转为消费。这里说到一个问题,我们收入结构的问题,和企业占了国民收入的50%,也就是说目前的分配政策对和企业常有利的。计划经济的时候那个数据也是这样的,收入政策要完成,就要把养老产业放进来,就包括养老产业和养老保险。这么大的市场国家一定会做。
  还有一些数据,大家平时留意一下,在养老行业,当工业化和城镇化完成之后,现在P已经接近7000美金/人,下一步是工业4.0,由中国制造变成中国创造的时候P应该到2万美金/人。现在的股票里面,二级市场有很多这样的股票群,一个群组已经出来了,但是价格远远处于低位,这是我们未来一段时间要挖掘的股票。信息服务业,当你去企业调研的时候会发现,很多企业,我给大家再举一个数据,日本人的老人每年要出去7-9次,而中国老人每年只出去2次。现在很多互联网金融做老年人旅游的APP,养老信息服务业的很多公司,他未来的增长空间常大的。2020年到3.3万亿,2030年到8万亿。你只要把企业创建在风口上,然后你就可以飞。现在流行的一句话大家都在等风,这个行业就在风口上。
  工业4.0,制造业向中高端升级。PPT是这么说的,我把数据说出来。举个例子,现在国家的经济,大家都觉得传统行业越来越难做,现在有几个数据跟大家说一下。我举一个例子,如果说现在国家经济,中国制造,全世界都是我们的商品,很多地方都找得到。如果说美国现在已经完成了工业转型之后,即使美国现在已经跑到前面去了,至于第二梯队像和日本,其实就是美国已经甩他三四十公里了,他们跟着后面紧跟着模仿和突破。但是中国在一百公里之外跟着,还有很多行业做代工,代工还占35%。35%的工业结构还在初级水平线上,人家已经跑到一百公里之外了,我们已经还在玩泥巴,还在看周围有没有人跟我们抢泥巴,有的企业已经到越南去了,那边的劳动力成本低。我们现在应该做的是奋起直追。在这个行业里面,大家紧盯几个行业,原油每年进口是几千亿,但是芯片制造,进口的芯片已经超过原油。现在最好的中芯国际才24亿,很小,并且我们往芯片制造业投资的资金加起来几十亿美金。在这个情况下,如果想从中国制造变成中国创造一定要进行产业升级。而做产业升级,不是说喊什么叫产业升级,而是现在很多地方已经形成了很多政策。比如国家前几年要发展装配制造,结果政策一倾斜,资金一拨备,你到西部的沙漠看遍地都是太阳能发电板。只要政策一倾斜这个行业就发展起来了。提到的工业4.0是制造业的中高端升级,包括机器人、海工装备、新能源汽车和工业互联网。这四个方面盯好了,尤其新能源车,现在1000人里面有105辆汽车,而美国人是一个人有1.3辆车。汽车行业,尤其新能源车还存在巨大的发展空间,所以这里面的股票起来躺在底下没有动。
  农业现代化,在座的很多同志,80后可能离农业越来越远了,70后还有在农村坚守的。山东泰安地区每亩地一年的租金是3200元,西部地区每亩地50年的租金是1200块。我问山东泰安一个企业主这个你怎么赚钱,结果发现他是能赚钱的。土地流转,他会建一些土地流转的中介和市场,当一家公司已经进入自贸区或其他地区参与土地流转的时候,这家公司的前景给我们投资有很大的机会。第二个现代种业,这个国内已经做得比较优秀了。第三个农业信息化,有很多人在土地流转交易所里面或者农业公司已经开始做农业策划,就是根据不同地方的土壤情况、水土情况做相应的策划安排。这种公司很赚钱。我们到山东、看过很多公司。
  节能减排,汽车尾气。脱硫脱硝,在这投入和企业投入远远不够,环保这块的行情2014年、2015年还在蓄势过程中,这个已经具备了符合投资标准的情况,未来我们在这方面可能会有所布局。碳交易,做得好的卖给做得差的,这很赚钱的,这会刺激很多企业进行技术升级,减少排放量,这样我少排放都能赚钱。
  水利建设,现在水污染特别严重,在农村的饮水解决的情况下,意味着水源处理和水源管理上会下很多工夫,水污染处理企业和水装备制造企业现在已经纳入我们的股票池密切关注。还有水利设施建设,今年铁投资8600亿,水利建设投资8000亿,往钱多的地方处理交易,你放心吧,他只要把钱投进去,只要钱进去的企业,他的效应很快就会立竿见影的。
  关注铁工基,铁建设2020年的目标是达到10万公里,听起来很多,美国的铁运营历程是40万公里,我们现在发展了10万公里,才人家的1/4。只要钱多的地方就有机会,包括南北车合并,还有一些铁公司进行资产重组,包括很多公司业绩增长不错。在这种情况下我们还继续关注这个板块。还有“一带一”,到现在为止我们的高速公只有5万多公里,而美国有10万公里。我们仅仅是人家的一半。我们的目标是2020年达到8.5万公里的高速公。所以桥类的公司,大家一定要关注。我的课件是提纲,而数据在背后,我们做的每一步事情都要掌握宏观的数据,然后进行数据分析,观察市场,当我们发现这么多钱准备进入这个市场的时候我们就密切关注市场中的股票有没有出现异动。如果异动了,然后我就开始进入我的股票池。
  这就是我今天要分享的,谢谢大家!
  主持人:谢谢胡总。接下来我们要继续邀请一位倚天投资的投资总监叶飞先生跟大家分享,在请出他之前我先介绍一下叶飞先生。叶飞先生是资深策略分析师,私募基金操盘手,职业基金经理人。从事证券研究工作已有十多年,是CCTV-证券资讯频道长期特约财经证券,金融街财经论坛发表股评已经12年,2007年度中国股市民间高手大赛第一名,腾讯财经名人博客全国五强。扎实的理底加上多年的投资实战经验,使叶飞老师具有目前证券市场上同行所没有的“极具丰富的市场操作经验和厚实的证券研究理论知识”,是中国证券市场研究分析的引跑者。1994年始涉足中国证券市场,2003年进行机构私募投资,2007年获得CCTV全国炒股大赛人气总冠军,对股票精髓和上市企业有深刻的理解。叶飞先生担任过多只信托阳光私募基金经理,管理资金超过5亿元。这是一位实战和理论知识都非常丰富的资深业内人士,我们接下来以热烈的掌声有请叶飞先生。
  叶飞:大家好!今天主持人特别漂亮,在这里的工作人员也很漂亮,我们的给大家招招手,希望大家不要再睡觉了。如果你们想认识我们很简单,的手机上贴的红色标志是我们的微信号,你们跟她们合影照个相就行了。
  我今天跟大家分享一下投资经验,我就怕你们睡觉,所以带来了。我们先看幻灯片,感谢深圳市私募基金协会和中信证券组织的第九届中国(深圳)私募基金高峰论坛。这个平台少了24位嘉宾和24盏灯,所以今天大家都是评委。今天我有四个版本的,时间很长,但是准备每个讲一点,因为我给组委会交钱了,交了很多。第一个版本谦虚感谢版加技术分析。第二个板门带你装逼带你飞霸气牛股版。第三个是人生导师心灵鸡汤版。第四个是幽默风趣市场实战经验分享版。大家喜欢哪个?
  我今天讲第四个版本,我的目的很简单,大家不要睡觉,希望大家听了越来越有味道,还有证明我们曾经来过这个地方,而且我希望每年都来。我会议费也该涨涨了。
  我们不断创新高,直到今天上午依然创新高,不相信大家看看下周公布的净值,这是2.23元,我下周公布的是2.4元以上。大家看一看我们产品的特点,从12月31日0.74元,亏钱的,中间回撤只有1分钱。我的语速比较快,因为我们做操盘的,所以思维比较快。我是靠着三位一体私募牛股战法,就是给你们送的书,而且还有光盘。
  首先我们来看一下战法的核心是什么,其次本轮牛市最扭的热点是什么,牛市还有下半场,怎么赚更多的钱,还有牛股第一起爆位在哪里。
  寻找好的股票解决三个问题,第一个是什么样的股票有好的基本面,什么样的股票有好的技术图形,资金流向哪些股票。资金、信息、技术三位一体,是由资金流向、技术分析、信息判断三方面紧密结合的理论体系,用臭骂流动与盘口分析等金融工程数据模型机构资金流向。我们看看最近300359全流通交易350块钱全是机构,没有散户,所以牛股一定是机构做的。我们主要是以做超短线龙头股套利,什么叫超短线,1-5天,最多5天,不超过第六个交易日。
  我们下面给大家讲讲方法,因为大家在这里想学的很多。我先把这个本轮牛市的四大热点说一下,大家是否知道全流通交易之前哪个股票涨到了300块钱?中国船舶,那是2007年涨的。第二个是杨科股份是283。我们回顾一下历史,2006年是主板最牛,产生了中国。2009年主板只涨了半年,后面就不行了,到2010年的时候就一下跌。我们在2013年主板不太好的时候,我们率先发现创业板从500点涨到900点,我当时在很多渠道就说2013年5月份创业板900点,一年之内1500,现在已经达到2500点了,这是根据中小板牛了两年得来的经验。
  我们总结四大热点,涨到最高的股就是最热的热点。到2009年和2010年情况发生了变化,2009年高价股是稀有金属。还有大消费概念,当时中小板涨了2倍多,白酒、医药、电信、TMT,当时出现一个名词叫10倍股,很多通信股都涨了10多倍。综合这两轮牛市的经验,我们回到过去,如果在2009年的国庆节是买主板还是中小板,中小板又涨了2倍。回到2006年,你是买什么行业能涨到6000点?这些都已经是历史。今天创业板涨到2500点,主板在3600点,最牛的是哪些呢?第一个是军工,我认为本轮牛市的四大热点第一个是军工。今年的表现都是稳步往上走,所以我觉得军工有高价股的空间。第二券商,每到牛股券商股是必做的。第三个热点大家都比较认同,就是刺激股,因为刺激股主力很容易收集筹码。刺激股不断创新高,而且最近的30380涨到200了。刺激股当中,在每一轮牛市中都会出牛股,这没有套牢盘,就意味着没有压力,就意味着机构想怎么来就怎么来。刺激股当中怎么去选?这里有一个小小的方法,刺激股连续涨停板上来,回调跌幅不超过30%的,这种刺激股是重点。回调不能大,如果一个刺激股回调超过50%,再走牛就有难度了。第四个热点是高科技,每到牛市高科技不能不炒,就是泡沫加牛股。有泡沫,只要在泡沫破的时候出来就可以了。今年炒的是互联网金融加上网络安全概念。高科技当中,中国股市有传统炒高科技股的经验,所以大家重点关注互联网金融加网络安全。50-80的股票很容易拉到120-160,半年涨一倍是没有问题的,因为有标杆在前面。我们要跟着牛市最强的热点去走,不要怕高价股,没有最高,只有更高,高价股的时候散户少。本轮牛市四大热点就是券商、军工、刺激股和高科技。
  接下来讲一下操作方法,大家看一下。牛市当中有一个问题是困惑大家的,什么叫突破?熊市当中一买就套,而牛市当中突破是真突破,突破就意味着能涨10%-15%。所以买突破的股票至少10个点是稳赚的,特别是在牛市。我把我的方法跟大家地风险,我跟大家讲讲怎么突破。
  首先是M头突破,两个头叫M头,这有一个公式,大家赶紧把照片拍一拍,光盘里面也有,叫做神秘的牛股私募战法,光盘叫做三位一体操作光盘。M1是代表高点,M2代表第二个高点。M1和M2之间的差价不能太大,比如M1是10块钱,M2就是10.2元或10.5元,不能说M2是8元,两头的差距价格大于5%左右。T2就是M2那天出现的时间,T3就是我们要买这只股票的时间,就是第二个头出现以后,我们等到两个月以后的时间来买。第四个是买点,买点就是M3,就是0.9M,卖点是M4,1.1M,算出来收益是20%。我们经过无数次实战的套利公式。下面我具体。
  这是M1、M2,我们拿五矿医药来说,这里的价格M1、M2,一个大阳线,一个小阴线,这是时间T1、T2,这里是T3,T3减去T2,这个月份,这里是8月份,8月份加两个月是10月份,我买这个股票的时间点是10月份以后,因为这里是8月份。假定是6月份吧,我两个月以后买它就是8月份去买,T2加上两个月。我的买点是多少呢?0.9M是9块钱,这个地方就是10块钱,我就在9块钱去买。大家一看公式就明白了。4月28日上影9.68元作为M1,5月31日上影9.65元作为M2,那么9.665作为M1,证明M头形态成立,买点M3的时间是T3,T3是大于T2至少2个月。T2是5月31日,那么至少就是7月31日以后才出现M3,M3是8.7元。M4是10.63元。我轻轻松松地赚20%。
  有人说这个是8.7元,这个也是8.7元,为什么不在这个买呢?大家想一下一个M头成立肯定是要看跌的,我在这里8.7元买一定会套住,会跌得很惨,所以不能买,所以加了两个月的调整时间,也许是3个月、4个月、5个月。但是不涨到8.7元我就不买。但是涨到8.7元的时候,这个能做的事情就是一件事情,要往上突破。主力要突破,我就跟着去突破。所以为什么我在这里不买,因为在这里8.2元比8.7元便宜5毛钱,在这里我不知道主力要不要突破。但是它到8.7元的时候,这里只有10%的空间,它一定会突破,因为是牛市嘛。哪怕是为了出货再做一个M头也会涨的。所以我们要设的买点价格是0.9M,如果是0.95M的时候的话更好。这里9.6元,在加上10%,加上1块钱10.6元,我们8.7元买,涨20%。所以这0.9M买得很好。为什么不在这里买8.7元?因为这里是下跌的,断头铡刀是不能去的。所以我们加2个月的时间,2个月的时间足够散户了。拿一个星期他受不了,拿一个月想换,拿三个月不想管了。我们把调整时间算进去,把买点算好,然后顺势而为。所以20%的收益是有的。
  再往下,我们拓展一下思,如果作为0.6M或者0.8M呢?我要在这里买,正常是在这里买,我如果在这里买呢?如果在这里买就意味着什么呢?意味着你很有把握会创新高。我们在0.9M买的时候是实战,在0.8M或0.6M买的时候是预测。
  今天我要讲的就到这里,大家看看这个图。冠军每年都有,黑马每年都在变。大家记住这句话,做股票就像这首诗一样:“滚滚长江东逝水,浪花淘尽英雄。成败转头空。青山依旧在,几度夕阳红。白发渔樵江渚上,惯看秋月春风古今多少事,都付笑谈中。”希望大家加我们的微信,倚天投资,谢谢大家!
  主持人:谢谢叶总精彩的分享,很多干货,我刚才都听得很仔细,而且也帮业主再次做一个广告,边上的袖子上都有二维码。
  提问:叶总,您好,您刚才讲大仓都不在创业板,您对创业板今后是怎么看的?现在新三板比较热,您对新三板有没有规划?如果注册制推出的话,您怎么定位?
  叶飞:我觉得创业板会一直涨,只要每次看它的底部比前面高,趋势一直在延续,底部在慢慢抬高,牛市不要测底,这是测不准的。美国的纳斯达克和道琼斯指数已经证明了这点,你只要认出来趋势不行了,底部比前一个低的就要撤出来。新三板是暴利的市场,这两三年会得到增长的大力支持,这几年是一股票补一钞票,所以新三板很好上。我们公司也准备在今年下半年或者明年上新三板,因为私募基金公司拿到新三板的有两家了,我希望成为第三家或第四家上新三板,也希望大家投资我们的公司,成为我们公司的战略合作伙伴。
  提问:我有两个问题,一个问题是问一下如何判断股票到了底部?第二个问题是您对主板市场后面的发展怎么看?
  叶飞:这位戴眼镜的大哥和我有一点比较相似,我也是戴眼镜,是智慧的象征,但是把眼镜拿下来,把分辨率调低了,发现还是那么漂亮。首先说一下,如何见底,这里一两句话也说不完,有很多方法。这在我的那本书里面都有,这是基础的。关于主板怎么看,首先主板突破的3478,说明主板的形式发生了变化,这意味着不是反弹,是反转,这个牛市不要再怀疑了,现在是牛市的中位,应该做波段为主,而不是低位放长线。我认为高位应该是4500点以上到6224属于高位的。可能今年4000点问题不大,4500点都有可能看得到,但是二季度和三季度应该会有一次很大的回调。这次冲破4000点之后,在大家放松的时候可能会有500点、600点的杀跌,这也不过是15%左右的回撤。所以希望大家能够在4月份、5月份的操作中当心,因为每年的4月份是年报、季报不好的时候,而且6月份也不好说,所以操作的时候要当心一点。
  主持人:整体而言短线要注意二季度的风险,通常很多散户投资者是底部不敢,中间不信,顶部不怕,您觉得现在是在底部还是中部?
  叶飞:现在是在半山腰,牛市的下半场开始了。在熊市的时候我们要有牛市的思维,到牛市的下半场或者末期的时候应该用熊市思维来操作。这两个思维要经常互换。
  提问:我问两个问题,第一个什么是投资?第二个什么是泡沫,为什么?
  叶飞:投资很简单,投资就是赚钱,做股票就是为了赚钱。因为有的人觉得做股票是体验人生,是一场游戏,或者做股票是一个乐趣,是一个兴趣爱好,但对我来说首先是兴趣爱好,其次是挣钱,给更多的回报给投资者,这是我们的职业,也应该做到的。
  其次泡沫,在熊市当中有泡沫,牛市当中有泡沫,泡沫就是资金充满了转换了过程,在熊市底部的时候泡沫很少,大家都不赚钱。当快速流通到散户和机构手里的时候,大家不停炒作的时候泡沫就产生了。这就是牛市的过程,牛市就是炒泡沫。真赚到钱的人都喜欢泡沫,但是要在泡沫破灭的时候提前出来,就是见好就收。真正的人生赢家就在该撤的时候能撤,而不是一直在里面。在本轮牛市结束的时候,希望大家都能够把胜利的果实很好地保存好,而不是一直在里面一年一年地,赚了钱又亏了钱,最后一场空。所以该撤的时候一定要撤。
  主持人:投资不是理财,理财包括投资,我觉得这个挺有道理的。接下来有请提问吧。
  提问:叶总您好,我知道您很擅长短线的交易,我们身边有散户朋友也有很多人做短线,但经常被套,您做短线的成功率有多少?另外有没有什么给到散户?
  叶飞:首先为什么要提问呢?很简单,因为三八妇女节刚过,我们要尊重女性。另外炒股票也有男有女,所以希望机会是公平的,包括主持人也是女的。关于刚才说的散户短线的问题,因为每个人都考虑到眼前利益和中长期利益相结合,我们每个人的眼光是很短浅的。我们要把短线跟中线结合起来,一部分做短线,一部分做中长线比较好。短线成功往往有几个办法,又提到那本书,那里面讲过做短线。比如当我们选择创业板最牛的时候,或者主板拉升的时候,选对热点,选个股当中同类板块的股票,比如中信证券涨的时候,看海通是不是涨,如果都涨的话就随便买一只。提高短线成功的收益率,包括控制风险,先拿小资金尝试,任何方法,就像卖油翁那篇文章说的惟手熟耳,你操作100次有80次是成功的,那做短线的成功率就大了。所以做短线要多练多学,形成一定的模式,短线就越做越好。如果市场风险变了,创业板一直单边下跌,我们也不会固执在里面。当一个创业板往下跌的时候,这时候应该减仓等待。
  提问:我有两个问题,现在很多国家积极加入亚投行,这个对“一带一”有什么影响?另外一个问题是对环保怎么看?还有资源类,有资源的,还有稀缺的,还有工业金属,一个是大的亚投行,一个细分到两个领域,环保和资源类。
  叶飞:关于亚投行是习大大的英明之处是“一带一”的对外延伸,现在只有日本没有加入了,还有美国没有加入,亚投行对股市的影响并不大,这个是国家战略的问题,人民币在越南、缅甸可以直接使用,但是在日本还是不行的,这个对故事的影响不大。
  关于环保,大家也看到了,期间我们做了一个短线,每到的时候环保新能源必涨,这是套利的一个方法。环保中长期应该不错,刺激股当中有环保,环保要中长期持有,中间要做波段。另外煤炭、有色等资源股,这是本轮行情重要的转折点。我刚才已经说了,2006年是金融地产当老大;2009年是煤炭、有色、金属。这次资源股为什么不行呢?因为国家现在进入新口味,P降到7%,现在印度都已经超过中国的增长了,而且世界的经济增长是3%,所以我们常规增长就可以了。资源的上涨可能没有大家想象的空间那么大。资源股作为基金发行的常规配置,但是指望资源股有大涨现在不现实,现在煤炭、有色今年到明年应该很难看好。我还是看好金融股,非常清晰嘛,券商股、银行股都涨得不错。而且你再想一想,这次金融股为什么比有色股强?2006年、2007年,当时山东黄金从10块钱到50块钱用了6个月的时间,翻了4倍,一年半以后从50翻到230。这次中信证券已经横这么久了,可能到后面还有一两倍的上涨。所以今年、明年金融类的多关注银行和券商,少关注煤炭和有色。
  提问:叶总,您好,我想请教一个问题,如果今年下半年注册制出来之后,请问对国内股票市场的影响怎么样?
  叶飞:注册制这个问题大家已经看了很多专家的说法了,我觉得不管什么制出来,股票照样炒,注册制对股票的影响并不像大家想象的那么大。现在新三板已经有那么多股票上市了,注册制出来之后注册的会更多,对股市的影响是与时俱进,旧的股票越来越没有生命力,新的股票生命力越来越强。今年的刺激股有很多都是从50涨到200,在半年时间翻了2-3倍。以前最老都比不上同花顺这些。现在股市我们为什么还看好?因为有养老金垫底,所以股市还有一年到一年半的时间可以好好做。如果养老金都入场了再等什么呢?等国际资金,让国际资金来投中国股市,未来几个利好是养老金入市加国际资金。我们要从新股中选好的股票,旧的股票慢慢淘汰掉,钢铁、水泥、煤炭、有色哪有现在互联网金融涨得好。
  主持人:还有没有朋友有问题?
  提问:首先非常高兴能够看到您今年有200%的收益,同时在2012年也有过2.7%净值,对于这个您有什么想法?
  叶飞:第一句话是失败乃成功之母,第二句话是醉过才知酒浓,当初还三起三落,我们现在才一起一落,我们未来还会不断有起落。我的手机号码15年来没有换过,在我手里亏过钱的客户,你再找我,我可以免费给你服务,直到追平银行利息为止。我们现在风控加强了,我们把控能力也比原来强了,所以我们的业绩越做越好,而且未来我们也非常有信心。
  主持人:我觉得敢把自己的手机号码公开告诉大家,真的常有魄力的行为。大家还有什么问题?
  提问:叶总,您好,请结合您成长的经历谈谈如何成为一名优秀的投资者,或者在股市里做得更好?
  叶飞:这个问题其实很长。
  主持人:我把这个问题简单一下,在您的投资生涯当中,您印象当中最深的一次成功经历是什么,印象最深的失败经历是什么?
  叶飞:人为什么比动物聪明,人是失败一次就学到经验,一个坑不会跌两次,跌两次的就是2B。
  主持人:您觉得当时为什么会犯这个错?这个经验是什么?
  叶飞:投资团队人员不足,当时也就是三五个人的投资团队,现在投资团队已经拓展到400位研究员。今天我的春节红包发了27万,我是从各个券商拉最优秀的研究员,每天发红包,谁的报告不错还会发红包。用各种智囊的力量把信息面拓宽。扩大研究队伍,增强自己的力量,这样才能慢慢成功。
  提问:我想问一下您招操盘手的条件是什么?
  叶飞:我们招操盘手的条件比研究员稍微高一点,操盘手能够提供最近三年以来,我非常欣赏那一句话,一个合格的投资经理必须有十年以上的投资经验,所有干过十年以上的投资经理都干私募了,拿老百姓的钱把自己练好了,然后自己发家致富了。
  提问:叶总,我有一个问题是我最近遇到的,我去年买一只股票,当时是20多块钱买进的,我当时的目标价是32-42块钱,今年涨到了34块钱,然后我就出了,第二天就跌停,我还是选择了一个很好的时机。之后又一涨,现在应该有50块钱的样子。我想问的是怎样做到见好就收?
  叶飞:你这句话就是见好就收,我准备看看表是不是要说5分钟,你就收了。我那个书里面有一章,如果一个股票低位放长线,中位怎么做,这个股票你看它最近3-5个月,当第一个M头出现的时候,你不知道是否还会涨上去,当第二个M头出现就明白了。这时候你要做的是什么操作呢?我先把我的筹码卖掉一半,如果这个突破不成功,我已经有一半利润在手里,这样再跌到3100,我可以加仓。如果突破是真的,我只是少赚一点钱,我再追加。只要有现金就有机会,资金在手犹如刀柄在手,股票在手犹如刀刃在手。
  主持人:最后还有一点时间,叶总有什么话要跟大家补充的吗?
  叶飞:首先感谢深圳私募基金协会,感谢中信证券,感谢华夏证券,感谢海通证券,感谢所有支持过我们的总经理以及总经理秘书。其实我一年前就应该来这里了,因为在2013年的时候就说创业板900点一年内到1500,两年内到2000,但那时候我们的资金募集困难,因为你说没人信嘛。我们来晚了一年,但我们希望每年都来,每年都见到大家。明年就算过不来,我也会花钱买上来。
  主持人:在三位嘉宾分享他们的投资经验之后,今天下午的分论坛到这里就要暂告一段落了。我们明天、后天,中国私募基金高峰论坛会继续进行,希望大家继续关注,我们明天见。
  (庄少文)
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